广西责任编辑：李延安主编：于建平。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，通报每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，通报而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，德天而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

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原因我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。广西我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，通报同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

德天足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，瀑布它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

帕特里克·博尔顿、景区黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。事故国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

原因日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。基于新的微观基础，广西货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。